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禹洲地产陷两难时刻 始终借新还旧致融资成本水

发布时间: 2019-02-27

融资利率偏高

或者更大的调剂还在于2019年。如果房企销售面积跟销售金额持续下滑,对禹洲地产而言,现金流弛缓,债务连续增加,所有坏消息都循环起来,2020年实现1200亿目标变得很艰难。

据《投资者网》查问发现,这是禹洲地产今年1月份至今发行的第三笔美元债。1月16日,禹洲地产宣告发行一笔于2022年到期金额为5亿美元的优先票据,利率为8.625%;1月29日,禹洲地产再宣举报行5亿美元票据,年利率8.5%。仅这三笔总价15亿美元的债券,折合人民币已经超过100亿元。

值得关注的是,禹洲地产还于1月30日在海内发行了50亿元的供应链金融资产支持专项盘算,年利率也是8.50%。四笔国内外借款,禹洲地产统一都表示用于现有债务再融资。

2月19日,禹洲地产发布布告称,将发行5亿美元的优先票据,于2024年到期,利率为8.5%。公司称,本期票据本金额为5亿美元,除非根据票据条款提前赎回,否则票据将于2024年2月26日到期。年利率8.5%,自2019年8月26日起每半年于每年2月26日及8月26日支付。

一两个月之内,如此大手笔借款,不免让市场对禹洲地产财务状况产生疑难。禹洲地产投资者管理局部在回复给《投资者网》的调研函中宣称,截至2018年6月底,总债权约为人民币365亿,其中国民币债务占比约63%;美元债务占比约34%,港币占比约3%。2018年公司总体债务结构尚在统计中,将在2018年年报暴露。

当市场调解危险与再融资压力同时浮现时,中国房地产企业既面临着销售下滑低于目标的现状,又得大手笔始终借新还旧,禹洲地产(01628.HK)就是这样的明显案例:一方面2018年销售目的未达成,另一方面两个月之内境内外发债融资达150亿元,仅仅8.5%的融资利率就足以加重企业的财务包袱。

禹洲地产宣布,2019年需要偿还的境内公司债及供给链ABS约为人民币56亿元,境外有大略5亿美元银团贷款的本金成本以及开发贷;还有22亿人民币债在2019年可赎回,公司将会针对以上多少笔做好融资准备。公司目前现金流比较充裕,截至2018年6月底,手头现金达公民币251亿元。

另外,倡导票据发行的估计所得款项净额将约为4.93亿美元。拟将所得款项净额主要用作现有债务再融资用处。禹洲地产或会因应市况的变动调整上述计划,并因此从新调配提议票据发行的所得款项用途。


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